本文数据皆来源与公开信息渠道和企业公开披露
上海丽人丽妆化妆品股份有限公司（简称“丽人丽妆”）是一家上市公司，前身为上海丽人丽妆化妆品有限公司，于2010年5月27日成立，其人员规模为500人至999人。根据丽人丽妆2021年度报告的披露，上市公司全年实现归母净利润为4.11亿元，同比增长20.99%， 实现扣非归母净利润为3.63亿元， 同比增长17.32%， 年报同时披露，由于部分合作品牌业务模式从经销模式变为代运营模式，整体毛利率为36.46%，相比2020年提高6.10个百分点； 总体上，2021年上市公司实现毛利率和净利润双双大幅增加，创下历史新高，
直至目前该公司十大股东分别为黄韬持股比例33.46%；阿里巴巴（中国）网络技术有限公司持股比例为17.57%；上海丽仁创业投资合伙企业（有限合伙）；crescent lily持股5.54%；深圳市领誉基石股权投资合伙企业（有限合伙）持股3.94%；milestone持股2.36%；扬州丽秀创业投资合伙企业（有限合伙）持股1.29%；兴业银行股份有限公司持股0.75%；香港中央结算有限公司持股0.42%；高华-汇丰持股0.25%。
*数据来源【股权说明书及天眼查】
据分析还是建议持有，理由如下，
所处电商代运营赛道行业，在国家提振消费信心的大趋势下，整个行业增速上升，一片利好，特别是对比宝尊电商、壹网壹创、若臣羽，丽人丽妆成绩突出。
运营成本低，投资轻，非常适合当前的经济形式，目前头部品牌需要增加销售，自建团队成本非常高，且因为缺乏竞争而效果不佳，所以会非常依赖丽人丽妆此类企业。
产品孵化有成效，像美壹堂、玉容初目前都是处于孵化期，但对比溪木源等品牌来看，后期非常乐观。
商业模式绑定淘宝，随着马爸爸回归，直播带货潜力巨大。
综上：商业模式创新，公司短期内业绩还会有创新，有盈利就是王道，更何况能有持续性的盈利，将会非常受资金欢迎。
但风险同时也会存在，比方说，丽人丽妆非常依赖和品牌方的关系，近年来， 汉高集团及其下属的消费品牌与丽人丽妆一直有深度的业务合作。（是附件二）根据丽人丽妆披露的招股说明书， 汉高集团下属消费品牌涉及护发素、染发膏、洗发水等洗护类产品，包括施华蔻、丝蕴、 斐丝丽、孩儿面、花牌、光明蓓泽丝、护齿达、芭兰珂等著名品牌，2019年、2018年、2017年， 汉高集团及其下属品牌在丽人丽妆电商零售业务品牌店铺的销售收入急剧上升，34797.52万元、32744.52万元、24651.70 万元，高达8.98%、9.06%、7.21%，双方结算的返利金额高达5660.95万元、9346.24万元、6819.23万元；2019年、2018年， 汉高(中国)投资有限公司为丽人丽妆品牌营销运营服务的前十大主要客户，交易金额只为1064.38万元、4244.31万元。丽人丽妆上市后， 双方的合作关系进一步深化，目前汉高集团旗下施华蔻品牌在丽人丽妆的电商销售金额已超6亿元；汉高集团经销商和第三方公司支付的广告费也已经超亿元。
但是，根据上市公司丽人丽妆2021年半年度报告披露，汉高的高管却持有丽人丽妆大量流通股，比方说，汉高消费品牌业务部大中华区副总裁钟经伟先生共持有121500股，为当期新进入丽人丽妆的第10大流通股东。
据汉高集团官网(https://www.henkel.cn/company/management-board)披 露， 钟经伟目前系汉高集团大中华区消费品牌业部副总裁。钟经伟于2013年加入汉高， 曾任汉高大中华区化妆品部专业线总经理， 2019年起全面负责品牌专业线与零售线的运营与管理，2022年起至今任汉高消费品牌业务部大中华区副总裁， 统管化妆品、洗涤剂及家用护理部门事务。汉高集 团于2022年收购了资生堂亚太地 区专业美发业务，包括Sublimic、普盈丝(Primience)等核心 品牌，有媒体报道汉高集团此次收购的资生堂业务 的年度销售额预计超过 1亿欧元。
钟经纬作为汉高集团消费品牌业务的高管（见附件三），从2019年起全面负责汉高品牌专业线与零售线的运营与管理，主导汉高集团与上市公司的业务合作方向，同时也是作为上市公司的重要合作伙伴，根据上市公司丽人丽妆2021年半年度报告披露，钟经伟先生共持有121500股，为当期新进入的第10大流通股东（见附件一）。2021上半年和全年度的丽人丽妆经营业绩将大幅提升，深度绑定的供应商其高管却提前在二级市场买入了丽人丽妆股票。丽人丽妆二级市场上的股价也从2021年初 的28.45元最高上涨至40.78元。这样是否提前知悉上市公司业务模式变化将导致毛利率大幅上升？是否有利益输送的嫌疑？会不会影响到股份后期的波动?都是一个潜在的问题，我们认为最后的结果还是要等权威部门的判断，但不得不说还是一个潜在的问题。
附件一：丽人丽妆流通股东持股情况(21年6月30日前） *来源于上海丽人丽妆化妆品股份有限公司2021年半年度报告p43
附件二：丽人丽妆与汉高双方的业务合作情况 *来源于上海丽人丽妆化妆品股份有限公司-招股说明书
（1）零售业务
（2）：运营服务*来源于招股说明书
3、返利情况*来源于招股说明书(p194-p195)
附件三：汉高集团高管材料*汉高集团官网(https://www.henkel.cn/company/management-board)
